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美国经济就业不够新数据显示,美国经济增长速度不会引发通货膨胀的趋势已经博亿堂abet98印刷版icon 2014年7月17日

点击量:   时间:2017-09-22 02:08:02

<p>美国工人多年来一直没有这方面的好消息6月份,雇主增加了288,000个工作岗位,使全年的工作岗位增加到1400万,是自2006年以来最好的六个月工作岗位失业率降至61%,这是近六年来的最低水平</p><p>一年内被视为“充分就业”的打击水平帮助通缉的迹象正在激增,自1月以来空置率上升了20%这样一个热情洋溢的劳动力市场通常是经济蓬勃发展的象征现在不是在第一季度国内生产总值博亿堂abet98年率博亿堂abet9829%,是经济衰退以来最糟糕的表现这是部分恶劣天气的结果然而第二季度只有强劲到足以弥补第一季度的损失经济学家认为2014年将是最好的一年自经济衰退以来;随着上半年零增长的增长,它正在成为最差的升级您的收件箱并获得我们的每日调度和编辑推荐商业周期中的经济增长主要是由需求的波动驱动,近年来需求一直在增长被阻止:家庭一直在偿还债务;政府限制其支出并提高税收;和利率已经达到零,无法进一步博亿堂abet98从长远来看,一个国家的潜在增长取决于供给:它拥有多少工人以及它们的生产率最近美国的就业和产出之间的差异表明该国面临的不仅缺乏需求而且供应减弱,因为更多的人在没有更多产出的情况下工作意味着生产率降低这对所有美国人来说都是坏消息,因为他们的生活水平取决于生产力这也是美联储的头疼问题,因为当通货膨胀出现时,通货膨胀会更快经济能力正在缓慢扩张因此,这可能意味着利率上升的速度可能比预期的要快</p><p>但如果这样,那也意味着它们可能不会上升那么高;在经济增长放缓的情况下,对资本的需求减少在20世纪90年代,由于劳动力每年增长超过1%,美国拥有世界上最高的潜在增长率之一,超过3%</p><p>在信息技术普及的推动下,生产力每年增长3%左右(见图1)到2007年,国会预算办公室(CBO)已将其潜在增长预期削减至仍然可观的26%现在认为可能是只有21%(见图2)美联储已将其对长期增长的预测降低了近一倍即使这可能是乐观的近期强劲的就业增长和疲软的产出意味着生产率在过去一年中博亿堂abet98了04%,摩根大通计算劳动力根本没有增长经济学理论认为,当经济增长快于商业周期上升的潜力时,失业率博亿堂abet98如果过去一年的缓慢增长高于长期潜力,那么就像失业率博亿堂abet98表明,这似乎意味着长期潜力实际上是负面的事情几乎肯定不会那么糟糕摩根大通认为,美国的潜在增长率仅为175% - 约为1947年至2007年的一半</p><p>潜在的增长是众所周知的困难生产力是不稳定的,使得潜在的趋势难以辨别由于前者对后者产生直接影响,当经济蓬勃发展,企业投资和创新时,长期供应的短期需求变得复杂化更多,这提高了生产力,可能留在家里,退休或留在学校的人加入了劳动力这就是20世纪90年代发生的事情:随着经济繁荣持续而通货膨胀没有上升,经济学家得出结论,潜在的增长已经上升伟大的回归阅读当前形势的乐观方式是相反的事情发生逆转:潜在的增长可能正在博亿堂abet98大衰退需求疲软的宿醉,而不是潜在的结构性力量,例如,本十年迄今为止,劳动力每年仅增长03%,而前十年为08%,参与率 - 工作或寻找工作的工作年龄人口比例从2007年底的659%博亿堂abet98到628%</p><p>其中一些是结构性的:特别值得注意的是,第一批婴儿潮一代有资格获得社会保障(公共养老金)在2008年 有些是周期性的:那些自经济衰退以来没有找到工作的人正在退出就业市场但是效果更大</p><p>巴拉克•奥巴马(Barack Obama)经济顾问委员会的一份新报告认为,参与博亿堂abet9831个百分点的16个百分点可以用单独的老龄化来解释它认为另一个半点显然是周期性的,这需要大约一个百分点的差距需要解释一个因素是16至24岁的人在教育中待的时间更长,在学习期间工作的可能性更小但是25岁和54岁的劳动力中最大和最活跃的部分的参与率也博亿堂abet98了 - 这是在经济衰退之前这样做的事情今年秋季对于那些受教育程度较低的人来说最为惊人:普林斯顿大学的博士生贾德克拉默认为,只有高中文凭的人参与率博亿堂abet98了4个百分点</p><p>这些是工人最有可能因技术或外国竞争而流离失所但这种长期趋势因经济衰退而恶化;根据国际货币基金组织的克里斯托弗·埃尔塞格和安德鲁·莱文的说法,受经济衰退影响较大的国家的参与博亿堂abet98幅度大于受影响较小的国家</p><p>理论上,较为温暖的经济应该将这些工人中的一些人带回劳动力市场</p><p>根据费城联邦储备银行的藤田茂(Shigeru Fujita)的说法,许多辍学者已退休或开始领取残疾福利,这一决定“或多或少是永久性的”,结构性问题将更加严重;婴儿潮一代将继续退休,即使新工人的供应枯竭,人口普查局认为,从2010年到2030年,美国的工作年龄人口每年仅增长03%,不到过去两年的三分之一</p><p>几十年老龄化并不是唯一的原因:生育率博亿堂abet98和移民人数博亿堂abet98也起到了一定的作用就像劳动力一样,生产率增长缓慢,自复苏开始以来平均增长1%多一点,大约是1947年至2007年平均23%的一半</p><p>可能部分是周期性的:近年来疲软的销售和金融危机阻碍了投资但在经济衰退之前,生产率增长开始放缓,从2005年左右开始,旧金山联邦储备银行的John Fernald将此归因于IT革命的衰退在高效率的零售商沃尔玛(Walmart)的带领下,企业在20世纪90年代末开始使用IT来更好地管理供应链,部署工人和设计产品</p><p>到2005年,他们已经获得了大部分收益</p><p>半导体的好处,理论运行和创新步伐已经放缓了社交媒体的传播,它允许新形式的工作,自动化,增加个人的产出和许多其他技术创新,如前一波的那些现在花时间出现在生产力数据中可能会改善前景但是这样的回报可能需要很多年才能正如摩根大通的Michael Feroli指出的那样,在经济衰退期间用于IT投资的GDP份额急剧博亿堂abet98继续下跌,即使其他类型的投资已经恢复投资期刊银行信贷分析师指出,较低的潜在增长意味着企业需要较少的资金来满足未来的销售额这可以解释为什么投资占GDP的12%仍然低于其经济衰退前的峰值即使潜在的增长有所回升,美国也会越来越像老化的缓慢增长的经济体,它过去常常放缓以改善潜在增长政策制定者可以采取各种措施,例如提高老年人获得政府福利的年龄,降低最高企业税率以及改革对残疾人的支持但这些措施需要数年时间才能取得成果同时美联储维持利率不变由于认为经济充满了能够抑制通货膨胀的闲置产能而出现零点最近的数据促使重新评估不仅失业率迅速博亿堂abet98,更广泛的就业不足措施,包括放弃寻找工作的失业者,甚至已经博亿堂abet98然而,参与没有增加同时,雇主在填补工作岗位方面遇到更多麻烦:5月份,32%的职位空缺,接近七年高位,这表明失业者缺乏雇主所寻求的技能 所有这些都表明经济比一年前美联储的预期更接近充分就业</p><p>考虑到工资和价格如​​何保持不变,加息似乎至少还有一年的时间了但正如美联储主席珍妮特耶伦7月15日指出的那样如果失业率如此迅速博亿堂abet98,