办事指南

俄罗斯经济的终结十多年来,石油收入和消费支出为弗拉基米尔·普京的俄罗斯带来了增长。不再是印刷版iconNov 20th 2014

点击量:   时间:2017-04-17 01:09:01

<p>MALINA是一家位于莫斯科南部城市的时尚餐厅,在最近的一个星期四晚上“危机”中空无一人,经理紧张地解释说,有些肉类和鱼类菜肴不见了“制裁”,他叹了一口气,一个国家的迹象经济低迷在莫斯科也很明显,旅游经营者正在倒闭;商店和小企业正在出售; LED显示器外部变革发送精神下沉俄罗斯经济正在濒临衰退边缘央行表示预计未来两年不会带来增长通胀正在上升卢布自开业以来已经损失了30%的价值这一年,以及随之而来的国家商人的信仰银行已经从西方资本市场切断,石油价格 - 俄罗斯最重要的出口商品 - 已经下降了硬消费,这是过去十年增长的主要推动力,金钱和人们正在离开这个国家升级你的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选这不是20世纪80年代中期,当时石油价格的崩溃为改革和苏联的最终崩溃铺平了道路也不是1998年,当国家拖欠债务虽然整体情绪明显萧条,但恐慌还有很长的路要走俄罗斯的外债总额仅占GDP的35%;它有一个私营部门,可以令人惊讶地具有敏捷性和适应性,并通过替代国内生产的进口商品来促进增长;最重要的是,它有一个浮动汇率,减轻了一些石油价格冲击不再负担得起但石油支持的消费主导经济提供了近15年的增长(它在2008 - 09年期间遭遇了挫折,全球金融危机已经触及缓冲在石油价格开始下跌和乌克兰的冒险主义遭到西方制裁之前,它已经在放缓确实有些人认为乌克兰冲突是对该国经济困境的回应 - 试图通过爱国来支撑激起总统弗拉基米尔·普京不能再提高生活水平的支持2007年,当石油价格达到每桶72美元时,经济增长率达到85%; 2012年石油价格每桶111美元,仅增长34%2010年至2013年,当油价高企时,该国的资本净流出额为2320亿美元,是2004年至2008年间的20倍俄罗斯经济学家目前正在讨论多长时间在经济面临崩溃之前大多数人认为它可能会持续两年左右但是很有可能事情会更快地变得更糟糕卢布贬值,这与油价密切相关,帮助俄罗斯缓解了预算因为价格下跌(见图表)当油价下跌时,卢布也是如此;因此在卢布方面,石油所带来的资金数量基本保持不变但是俄罗斯进口的数量并不多,而且进口商品的总价值,即2000年的450亿美元,2013年为3410亿美元 - 因此贬值卢布很快引发通货膨胀预计到今年年底将达到9%;食品价格仍然较高如果是为了补偿人口的消费能力损失,政府将不得不运行更大的赤字如果不是,它将面临不满情绪疲软的卢布也使得外债偿还更加昂贵俄罗斯的主权债务只有570亿美元,但其公司债务却高出十倍,其中一些已被国有企业和国家能源公司所占据,这使其具有准主权地位</p><p>到2015年底,俄罗斯公司将不得不偿还大约1300亿美元的外债普京,在1998年违约后上台,他知道货币的价值,并相信它足以解决他开始对低储备和高债务强烈厌恶的一切,并看到了相应地建立起国家的储备在全球金融危机爆发前,俄罗斯拥有5700亿美元的储备 - 几乎占国内生产总值的三分之一在危机爆发后,这个国家很好地服务于该国;政府花费了2200亿美元再融资银行并捍卫卢布尽管如此,尽管石油价格居高不下,但俄罗斯的储备已经停止增加货币用于提高工资和养老金以及为武装部队提供资金</p><p>军费开支增加了30% 2008年,俄罗斯审慎财政部长阿列克谢库德林在2011年选择辞职的主要原因 与此同时,俄罗斯公司进行借贷狂潮过去两年,他们的外币债务增加了大约1700亿美元最大的国有银行Sberbank CIB的首席经济学家叶夫根尼·加夫林科夫说,大部分资金都在离岸结算;只有很小一部分投资于俄罗斯经济盖达尔经济政策研究所的基里尔罗戈夫指出了一个原因之一,当一家公司可以随时被国家吞并,更多的债务将使它不那么开胃的猎物这种增长Rogov先生指出,债务意味着俄罗斯没有为危机做好准备,而是为自己准备了一场危机</p><p>这并不意味着俄罗斯就像1998年那样接近主权债务违约,那么政府债务占国内生产总值和储备的50%只占国内生产总值的5%今天,俄罗斯的经常账户盈余仍然约为500亿美元,因为它的进口减少普京对食品进口的限制,这是针对针锋相对的反制裁,更多的是保留外汇储备的方式和刺激农场;俄罗斯进口食品的一半食品生产现在增长在6%至10%之间,尽管基数非常低其他进口产品,如药品,并未如此迅速地取代;与苏联时期一样,石油美元保持货架上涨2008-09财年油价下跌的政府支出增加了40%随着储备减少,政府需要将这些储备用于纾困或一些大公司和银行破产的风险,这次不是一种选择而是这个国家面临滞胀期更新的增长将需要新的投资,最重要的是,改革俄罗斯最需要的是普京最大的做法是否认它:更多的竞争最受欢迎的游戏在最近的一次会议上,Sberbank的负责人德国格雷夫说:“[苏联领导人]不尊重经济发展的规律更是,他们不了解他们,最后这个赶上他们对我们来说,从我们自己的历史中吸取教训是非常重要的“尽管他的国家像苏联一样依赖石油资金,普京先生认为他已经做了一些学习但是作为一个相信这一点的人ST我必须密切关注一切,包括自由市场,他仍然不信任公开竞争虽然俄罗斯拥有名义上的自由市场经济,但资金和资源错误分配给由亲信经营的公司却是高度倾斜克里姆林宫分配石油租金通过国有银行,根据其政治重要性和亲普京立场选择的公司和项目大多数索契奥运会的承包商,其中俄罗斯的成本高达500亿美元,是由普京的朋友经营的公司;大部分资金都来自国有银行的信贷形式其中一些贷款不太可能被偿还</p><p>事实上,这些贷款是央行被迫将其流动性提供三倍于银行的原因之一</p><p> Gavrilenkov先生表示,中央银行提供的大部分资金最终都落在外汇市场上,给卢布带来压力,因为人们知道央行会定期进行干预,以使卢布保持在货币走廊内,银行可以对卢布贬值进行单向押注因此,2013年俄罗斯金融业增长了115%,尽管GDP仅增长了13%在过去几周,央行表示将干预广告以适当的方式投入大量资金这让投机风险更大中央银行表示,这也将抑制银行的再融资如果能够在国家公司和要求便宜的银行的游说压力下坚持这一点流动性和新股权,货币可以稳定这种压力,但是,将是巨大的,特别是如果经济开始萎缩俄罗斯国家石油公司俄罗斯国家石油公司,由普京的亲密知己伊戈尔谢钦经营,已经在向政府要钱,购买一家成功的私营公司TNK-BP“我们可以轻松地从国家财富基金中利用15万亿至2万亿卢布(320亿美元至430亿美元)”,这部分是为了帮助它偿还300亿美元的债务</p><p> Sechin最近说如果是这样,什么是停止下一份讲义</p><p>向俄罗斯石油公司(Rosneft)注入资金正是这种错误分配的基础,是经济疲软的基础 能源部门占GDP的20%,过去十年平均增长率仅为1%</p><p>该行业并未削减成本或开发新产品;相反,它一直忙于国有化,并提供国有企业困境的教科书示例(见文章)虽然国家仍然有钱,它可以买断私人所有者,就像TNK-BP的情况一样现在,它只是将石油公司与其所有者进行斗争,就像Bashneft一样,这是一家中型但发展迅速的石油公司,正被弗拉基米尔·叶夫图申科夫剥夺,他是一位被软禁的亿万富翁政治忠诚 - Yevtushenkov先生肯定是忠诚的 - 没有防止袭击的保护在肥胖年代,普京先生轻松满足所有人现在他将面临一个艰难的决定,是否用公共资金支持低效的能源部门和军工企业复合体或依靠更有活力的灵活中小企业将俄罗斯赶出危机据报道,普京计划下个月向议会发表关于经济自由化的演讲但如果他真的如此形成,面对危机时,他将坚持由他的朋友经营的国有部门,而不是放弃控制和信任私营公司,这将要求改革,最终,政治自由1913年的回声俄罗斯经济状况将影响俄罗斯超越国界的行动2013年,俄罗斯人民的生活状况比历史上任何时候都要好</p><p>他们的优先事项,智库新经济增长主管米哈伊尔·德米特里耶夫(Mikhail Dmitriev)表示,他从经济生存转向帝国复兴Dmitriev先生比较到1913年的那一刻 - 俄罗斯经济在第一次世界大战和布尔什维克革命之前的最后一个成功的一年然后,也有爱国的兴奋;在战争失败的情况下,它还没有生存下来当人们仍然支持普京和俄罗斯吞并克里米亚时,他们开始计算费德米里夫先生,他准确预测了莫斯科2011年的街头抗议活动,他们认为经济上的不满情绪正在增加,虽然对普京的支持仍处于创纪录的高位“人们的优先事项正在转向基本的生存需求,”他说:“工资,社会福利,就业”经济和社会问题驱动的抗议活动已经开始即使在莫斯科的心情也是如此因为抗议活动很少,教师和医生走上街头抗议减薪和重组计划在本月底之前计划举行更多的抗议活动民意调查显示,大多数人既不支持乌克兰真正的战争,也没有为他们的孩子做好准备为此而战的阿列克谢·齐利克(Alexei Tsulik)是一位小时候的农民,他指望着他22岁的独生儿子寻求帮助,当他说: