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巴西的危机是否可以挽回?新兴世界的前明星将面临失去的十年印刷版iconDec 30th 2015

点击量:   时间:2017-05-22 02:08:01

<p>一个世纪以来最长的经济衰退;历史上最大的贿赂丑闻;生活记忆中最不受欢迎的领导者这不是巴西希望在2016年设立的那种记录,也就是里约热内卢举办南美洲首届奥运会的那一年当2009年奥运会被授予巴西时,LuizInácioLulada席尔瓦,当时的总统和他的盛况,自豪地指出一个蓬勃发展的巴西经受住了全球金融危机的轻松现在卢拉精心挑选的继任者迪尔玛罗塞夫,他在2015年1月开始她的第二个任期,主持了前所未有的灾难名单2016年底巴西经济可能比2014年第一季度增长8%,当时它持续增长;自2010年达到峰值以来,人均国内生产总值可能下降五分之一,这并不像希腊的情况那么糟糕,但不远处两家评级机构将巴西债务降级为垃圾级别Joaquim Levy,后者最终被任命为财政部长1月份有权削减赤字,12月退出任何一个国家,很难说通胀率 - 已经飙升到两位数 - 和总统的支持率 - 目前为12%,已经下降到单一数字 - 有严重的问题升级你的收件箱并获得我们的每日调度和编辑精选罗塞夫的政治困境与她的经济问题一样瘫痪三十二名国会议员,主要来自她的左翼工人党(PT)领导的联盟,目前正在调查接受数十亿美元的贿赂以换取与国家控制的石油和天然气公司巴西国家石油公司签订的填补合同12月15日警方突击搜查了P的几个办公室巴西民主运动(PMDB)的艺术家,由副总统米歇尔·特梅尔领导的罗塞夫联盟的合作伙伴巴西选举法庭正在调查是否取消罗塞夫女士2014年因狡猾的竞选捐款而连任</p><p>12月国会议员开始辩论她的弹劾程序是由下议院议长Eduardo Cunha(虽然PMDB的一部分认为自己是反对派)发起的,理由是罗塞夫篡改了公共账户以掩盖预算漏洞的真实规模</p><p>弹劾是为了转移对库尼亚先生自身问题的注意力;巴西首席检察官希望他剥夺他的特权地位,以便他可以更自由地调查他在Petrobras事件中的角色Cunha先生否认有任何不法行为巴西对危机并不陌生1985年结束二十年的军事统治后,第一次直接当选总统费尔南多·科洛尔于1992年被弹劾经历了“失去的十年”停滞和恶性通货膨胀在20世纪90年代中期结束后,1997 - 98年新兴市场动荡使经济陷入困境</p><p>在2000年代中期,政治受到了困扰</p><p>贿赂投票计划被称为menalão丑闻(“月度大”,支付规模和时间表),最终看到卢拉的参谋长在2013年入狱但很少,如果有的话,外部和国内,政治和经济,像今天一样阴谋在最初失去的十年期间,全球状况相对温和;在20世纪90年代末的危机中,在科洛尔离职后采取的强硬措施可以平息通货膨胀并恢复经济增长,这使得巴西处于中等水平;当丑闻震惊时,2000年代商品市场蓬勃发展令人悲伤的趋同现在石油,铁矿石和大豆等巴西大宗商品的价格下滑:瑞士信贷银行编制的巴西商品指数自2011年高峰以来下跌了41%商品萧条已经打击了世界各地的经济体,但巴西的表现尤为严重,其结构性弱点 - 生产力低下,负担不起,误导公共支出 - 加剧了损失无论她在弹劾指控方面可能做什么或不做什么罗塞夫的主要罪过是她未能在上个学期遇到这些问题,当时她有一些政治回旋余地</p><p>相反,这个词的特点是松散的财政和货币政策,不断的微观经济干预和变幻莫测的政策制定,使预算膨胀,引发通货膨胀并削弱了信心 尽管她的记录很差,但其中一些问题在某种程度上是一项伟大的成就有更深层次的根源:1988年的联邦宪法,其中规定了从军事到民主统治的过渡</p><p>这个70,000字的文件门槛就像许多社会,政治和经济权利,因为它的起草者可以梦想,其中一些非常具体:每周工作44小时;男性退休年龄为65岁,女性退休年龄为60岁</p><p>福利的“购买力”将“保留”,它宣称,在公共支出方面创造了强大的力量</p><p>自宪法颁布以来,联邦支出几乎翻了一番,达到GDP的18%;公共支出总额超过40%大约90%的联邦预算都是通过宪法或立法来限制的,现在仅受宪法保护的养老金吞没了116%的GDP,比日本的公民年龄大得多到2014年,政府出现了3250亿雷亚尔(1390亿美元)的主要赤字(即支付利息)(见图表)利维先生试图辜负他早些时候作为财政部官员所获得的绰号 - “ Scissorhands“ - 从可自由支配的开支中削减了700亿雷亚尔,但公共财政专家Mansueto Almeida指出,这项工作不仅仅受到宪法规定的支出增加的抵消; 2015年政府支出占产出的比例上升最重要的是,政府会计的新一丝不苟当然与弹劾程序无关,从财政部新认可的数年来看,未支付的账单中有570亿雷亚尔可以轻易填补通过提高税收来实现财政漏洞税收已经消耗了GDP的36%,高于1991年的四分之一而且经济衰退严重影响了税收收入12月18日,评级机构惠誉(Fitch)跟随标准普尔(Standard&Poor's)降低巴西评级债务问题,利维先生全力以赴地把他的工作交给了以前担任计划部长的纳尔逊巴博萨,后者坚称他会遵守相同的政策但在他提升之前,巴博萨先生毫不掩饰地支持更为渐进的财政调整 - 例如, 2016年的主要盈余占国内生产总值的05%,与利维先生的首选07%相比(原定承诺一年前为2%)真实和圣保罗股市因他的消息而大跌巴克莱银行(Barclays)的分析师预计到2019年债务将达到GDP的93%;在大型新兴市场中,只有乌克兰和匈牙利负债累累这个数字似乎仍然安全,而希腊为197%,日本为246%,但这些国家是富国;巴西并不是其财富的一部分巴西的公共债务高于日本,几乎是希腊增值税的两倍,罗塞夫政府可能更喜欢投资者和消费者更加不安的因素:通货膨胀面临通胀压力随着贬值的实际情况,中央银行一直保持着自己的神经,自2014年10月以来将基准利率提高了3个百分点,并且面对经济衰退,自7月份以来保持在1425%但尽管如此多,但实际情况继续如此贬值有人担心银行可能无法进一步提高利率,因为担心公共债务无法控制 - 所谓的“财政支配地位”今年财政部花费了大约7%的GDP来偿还公共债务更重要的是,提高利率可能会产生引发通货膨胀而不是熄灭通货膨胀的负面影响;随着借贷成本增加,违约风险增加可能会导致投资者倾销政府债券,从而导致货币进一步贬值少数经济学家,包括彼得森国际经济研究所的莫妮卡德博利,认为巴西处于财政支配地位的边缘她表示,一旦利率不再控制通货膨胀,它就会迅速失控</p><p>瑞士信贷警告称,2017年价格可能会上涨17%四分之三的政府支出仍与价格水平有关,嵌入未来价格过去的通货膨胀据说,整个经济的指数远远低于20世纪90年代初的恶性通货膨胀指数,这给政府留下了更多的时间,圣保罗大学Insper的马科斯里斯本认为,但不多:也许一两年尽管对速度的这种迫切的经济需求似乎没有政治能力 国会议员被罗塞夫的弹劾所消耗到二月他们必须决定是否将她的案件送交参议院,这将需要下议院513名议员中五分之三的选票来抵挡这样的决定罗塞夫女士正在集结她的左翼,反紧缩基础轻松并不总是这样做这些努力取得了一些成功:12月亲政府集会全年第一次吸引了比反政府更多的人看起来不太可能弹劾确实会转移到参议院(这将引发进一步的六个月的动荡)但这几乎没有提供有利于收紧腰带的政治气氛,更不用说巴博萨先生所说的需要处理棘手的宪法修正案了</p><p>对福利的影响财政调整对罗塞夫女士的核心支持者的政府工作人员和工会成员来说是一种诅咒,就像国家的经济问题,政治问题,特定的对于今天的特殊丑闻和机动,可以追溯到20世纪80年代的过渡历史揭示了巴西政治分水岭谈判达成共识的一贯趋势;可以看出,1822年宣布的无战争和无reg无效的独立,1964年的军事政变,与智利和阿根廷的血腥事件相比较温和,以及创造新宪法的过渡</p><p>通常令人钦佩的特质是对清洗的抵制20世纪80年代中期看到很多机构 - 联邦警察,检察官办公室,司法部门,各种监管机构 - 重新审查或重新创建但许多旧政权在公务员队伍中保住了工作因此,转型必然是一代人的事情所以它现在证明了,退休的老卫兵被新鲜血液取代,经常在国外接受教育2013年,普通法官年满45岁,这意味着他进入民主巴西民主大学国家公共管理学院院长Gleisson Rubin说,仆人越来越年轻,资格越来越好了超过四分之一的人现在拥有研究生学位,从第十名开始2002年监督巴西国家石油公司调查的43岁联邦法官塞尔吉奥·莫罗(SérgioMoro)和案件的35岁首席检察官德尔坦·达拉格诺尔(Deltan Dallagnol)是新一代人中最有名的面孔</p><p>不幸的是,这种复兴并没有扩大</p><p>最需要它的机构:国会其年轻的面孔通常与旧守卫有家庭联系“政党政治是一个柠檬市场”,圣保罗的新面孔PT市长费尔南多·哈达德说道,这是一个罕见的例外</p><p>王朝统治,对乔治·阿克洛夫对二手车市场逆向选择的经典分析表示赞同:它吸引了一些贪污并且排斥诚实的顾问,这些顾问已经建议连续的大会同意每个人都比上一次巴西人注意到这种下降更加虚弱,并且是相应地转移他们的希望“法官和检察官正在成为比政治家更合法的巴西人民代表,”布罗代尔机构的诺曼加尔说道</p><p>圣保罗的一个智库每个人都希望与摩洛先生一起拍照,令人不安的是,近一半的巴西人认为军事干预有理由打击腐败,根据最近的一项民意调查显示,五分之一的人信任立法者;只有29%的人认同一个政党每月,油腻,深刻最后的事实或许特别令人印象深刻,因为他们有这么多党派可以从基恩中选择促进多元化宪法的制定者没有设定任何国家禁产,而党的投票不会数量不到1%的投票可以进入国会:原则上可以用002%完成投票结果当事人数量从1990年的十几个增加到今天的28个三个最大的PT ,PMDB和巴西社会民主党(PSDB)的反对党中右翼党 - 共计下议院513个席位中的182个,81个参议员中的42个,其中一个原因是腐败导致了卢拉的政府从不同的小党派获得所需的选票petrolão(“大油腻”,因为Petrobras事件广为人知)显然有着类似的目标这样的诡计可能有助于PT政府传递一些好处法律,例如成功的BolsaFamília(家庭基金)现金转移计划的延伸 但该党无法做到它所说的一切;投资较少的可能有用的改革落后于圣保罗大型律师事务所Pinheiro Neto的Raphael Di Cunto指出了许多需要更新的过时法规,例如墨索里尼启发的劳工法(1943年起)和管理外国投资的法律(1962年)和资本市场(1974年)一个国会,其中功能失调助长腐败,进一步导致功能失调,这不是一个可能采取经济需要的艰难决定的国会</p><p>但这是巴西国会:尽管会有2016年10月的地方选举,国会选举,如下一次总统选举,到2018年才到期,巴西的公共财政可以持续这么久吗</p><p>许多知名经济学家认为他们只是可以预测罗塞夫女士坚持工作的“糊涂”,国会通过一些适度削减开支和增加税收,包括金融交易税,中央银行继续战斗通货膨胀,廉价的实际增长出口和投资者不会恐慌经过三年的这一理论,一个厌倦了停滞不前和疲惫的选民将给予PSDB一个明确的变革任务,罗塞夫在2014年以微弱优势击败了该党的候选人嘲笑他作为无情的“新自由主义”的谨慎要求,只是在获胜后立即提出一个类似的议程(通过咬牙切齿)如果PSDB掌权的人提出实际上相信他们,这些措施可能会得到跨党支持 - 尽管PSDB恶意不愿意在2015年支持Levy先生的措施,这不会没有讽刺意味着这种情况可能是2015年第三季度的数据显示出口随着政府控制的2015年汽油和电力价格大幅上涨,价格上涨可能会放缓政治家和政策制定者敏锐地意识到巴西人对通货膨胀的抵制程度低于20世纪80年代和90年代10%似乎是温和的投资者留下来,至少在总体而言,渴望收益率的资产管理公司正在取代养老金和共同基金,因为预期巴西不可避免地会降级到垃圾级别真实情况从开始以来下降了31% 2015年和股市下跌124%;虽然遭受重创,但他们并没有受到冲击银行体系资本充足,观察人士同意,中央银行孜孜不倦地监控巴西企业在商品价格推动的狂欢中攫取的2500亿美元外国债券在当地激增 - 货币条款并且仍然是一个担忧但其中大部分是通过公司自己的美元收入或掉期来对冲 - 尽管这些掉期中的一些已经花费了政府,它们卖掉了它们,今年占GDP的2%左右讽刺的里斯本先生“最后人们正在认真地谈论巴西的结构性问题”,他们非常乐观地注意到“财政统治已经让经济理论家们进行了晦涩的讨论,并在报纸专栏中爆发了巴博萨先生公开讨论养老金改革和宪法改革的必要性</p><p>” 10月,PMDB倾向于落后于公众舆论而不是领导它,发表了一份谈论私有化的宣言国家企业和提高退休年龄即使是着名的顽固的罗塞夫女士已经开始倾听而不是接受治疗,一位最近遇见她的外国经济高官表示但是,混淆可能的事实并不意味着它有所保证它取决于希望政治家能够比他们过去更快地找到他们的感官(见证了20世纪80年代开始的失落的十年)</p><p>它还假设巴西对共识的偏好将使其人民摆脱社会动荡的局面其他国家的政权2015年的反政府抗议活动规模很大,一天就吸引了一百万人但是他们是零星的星期天发生的中产阶级事务,导致罗塞夫更加烦恼而不是悲伤因为工资下降和失业然而,脾气暴涨如果他们这样做,那么就会有一切轻率民粹主义反应的机会,甚至会造成更严重的经济损失</p><p>如果罗塞夫女士被赶出去 - 通过弹劾,取消选举或强迫辞职(这一切看起来很可能只是现在) - 混乱肯定会随之而来 她的核心支持者可能比以前少了很多,但她比科洛尔先生在1992年拥有的人数多得多</p><p>他们会在“政变贩子”中排名靠前</p><p>巴西机构的实力表明,对一些南方民粹主义失败的民粹主义实验感到害羞</p><p>美国邻国阿根廷和委内瑞拉的选民在过去几个月里拒绝了这种民粹主义这一事实并没有逃过巴西政界人士的注意</p><p>但是,每个月的犹太人和每一个新的石油公司的启示都会扼杀巴西的前景2010年已经肯定是另一个失去了十年;未来几年人均国内生产总值不会反弹在总统能够与卢拉展示奥运奖杯的骄傲相提并论还需要很长时间</p><p>但如果巴西的政客们齐心协力,那么20世纪20年代可能会更加愉快唉不要,